LES PERIPETIES DE LA RECAPITALISATION

   PREMIERS EFFETS DE LA RECAPITALISATION

 

(DSP = droit préférentiel de souscription)

 

21/01 : Gérard BOUCHE membre du Conseil de Surveillance a vendu 35900 DSP

            Gérard BOUCHE member of the Supervisory Board sold 35900 DSP

            Gérard BOUCHE membro del Consiglio di Sorveglianza ha venduto 35900 DSP

(document AMF n°2015DD350803)

 
 

02/02 : Invesco Limited a vendu ses 2 345 079 actions (environ 5% du Capital)

            Invesco Limited sold 2 345 079 shares (approximately 5% of the Capital)

            Invesco Limited ha venduto 2 345 079 azioni (circa 5% del Capital)

(documents AMF n°215C0167 & n°215C0171)

 

17/02 : Résultats de la phase 1 de l’opération de Recapitalisation

            Results of the first step of the Recapitalisation

            Risultati della fasa 1 della Ricapitalizzazione

http://timon.disneylandparis.com/corporate/fr-2015-02-17-annonce-resultats-augmentation-capital.pdf

http://timon.disneylandparis.com/corporate/uk-2015-02-17-announcement-share-capital-increase.pdf

 

LE DEROULEMENT

Calendrier prévisionnel

20/02 : Emission des actions nouvelles - Admission des actions nouvelles aux négociations sur Euronext Paris. Dépôt auprès de l’AMF de  la note d’information relative à l’Offre Publique Obligatoire - Publication par l’AMF des principaux termes de l’Offre Publique Obligatoire

New shares are listed on Euronext Paris. Announcement of the OPO by the AMF.

Le nuove azioni sono cotate sul Euronext Paris. Pubblicazione dell'OPO

18/03 : Ouverture de l'OPO

The OPO is open. Appertura dell' OPO

08/04 : Clôture de l'OPO

End of the OPO. Fine dell'OPO

mi avril: annonce des résultats de l'OPO

Risults of the OPO - Risultati dell'OPO

 

L'AMF dans sa séance du 31 mars, a donné son visa pour l'OPA Obligatoire. (Document AMF n° 215C0380 du 31 mars 2015).
IMPORTANT A NOTER : Disney a indiqué à l'AMF qu'ils N'ONT PAS L'INTENTION de mettre en oeuvre un RETRAIT des actions de la cote dans les 12 mois suivant la date de la note d'information relative à l'offre

 

POURVOI EN CASSATION DE CIMA

CIAM  (CIMA)  envisage de se pourvoir en cassation.
«Nous regrettons que l'autorité judiciaire ait validé une offre à un prix artificiel qui n'est pas dans l'intérêt des actionnaires minoritaires», son avocat, Julien Visconti constate que la cour «refuse de se prononcer sur le fond des différents arguments soulevés, se déclarant incompétente au profit des juridictions civiles et pénales».
CIAM évalue la situation nette d'Euro Disney à 2,9 milliards d'euros, soit 3,7 euros par action.
CIAM envisage d'assigner à brève échéance TWDC en responsabilité civile, en réparation du préjudice qu'elle a fait subir à Euro Disney depuis 25 ans. CIAM a déjà déposé plainte au pénal au printemps contre TWDC pour abus de biens sociaux, présentation de faux comptes et diffusion de fausse information.

(source AGEFI http://www.agefi.fr/articles/la-conformite-de-l-offre-sur-euro-disney-est-confirmee-en-appel-1368813.html )

 

AFP le 04/06/2015 à 18:32

« Offre sur Euro Disney: décision le 8 septembre sur le recours d'un actionnaire minoritaire

La Cour d'Appel de Paris rendra le 8 septembre sa décision concernant le recours d'un actionnaire minoritaire d'Euro Disney contre l'offre publique obligataire (OPO) de la maison-mère américaine, qui ne peut donc pas être close avant cette date.

The Walt Disney Company avait annoncé en février être monté à 72,34% du capital d'Euro Disney à la suite d'augmentations de capital réservées à trois de ses filiales, qui ont lancé une OPO sur la totalité des actions Euro Disney qu'elles ne possèdent pas. L'Autorité des marchés financiers avait alors indiqué que l'offre serait ouverte du 2 au 24 avril.

Mais le 9 avril, le fonds Charity & Merger Arbitrage Fund (Cima), qui détient moins de 1% du capital, avait déposé devant la Cour d'appel de Paris un recours contre la décision de l'AMF d'autoriser cette offre, qui selon elle "parachève une situation patente d'abus de pouvoir au sein d'Euro Disney, qui n'est pas gérée conformément à l'intérêt commun de ses actionnaires ni même à son propre intérêt social".

L'AMF a depuis prorogé la date de clôture de l'offre, dans l'attente de la décision de la Cour d'appel.

Jeudi s'est tenue l'audience de fond sur le recours. Le conseil de Cima, Me Julien Visconti, y a notamment affirmé que pour son client, l'offre "est l'aboutissement d'un long processus d'abus de pouvoir qui a permis au groupe Walt Disney Company de capter plus de 1,5 milliard d'euros d'Euro Disney, soit les trois quarts des deux milliards d'euros de pertes cumulées depuis l'origine du projet", selon son mémoire adressé à la Cour d'appel et transmis à l'AFP.

Le fonds Cima juge également "dérisoire" le prix proposé dans le cadre de l'offre (1,25 euro par action), qui "ne prend pas en compte la juste valeur des droits fonciers d'Euro Disney, et représente à peine le tiers de l'actif net réévalué", selon Me Visconti citant un rapport d'expert judiciaire.

En avril dernier, la direction d'Euro Disney avait indiqué "considérer comme fausses et infondées les allégations qui sont la base de l'action du hedge-fund Cima".

Disney a renfloué en octobre 2014 sa filiale française, injectant plus d'un milliard d'euros. Etouffée par une dette abyssale depuis sa création en 1992, Euro Disney a déjà connu des restructurations financières en 1994 et en 2004.

PROROGATION DE L'OPA: suite au recours déposé par CIMA, l'AMF publie ce 14 avril le document n°215C0446

"Le 9 avril 2015, a été déposé devant la cour d’appel de Paris un recours aux fins d’annulation de la décision de
conformité de l’offre publique3 accompagné d’une demande de sursis à exécution de celle-ci.
Dans l’attente de la décision de la cour d’appel de Paris sur la demande de sursis, l’offre publique est prorogée en
application de l’article 231-34 du règlement général et une nouvelle information sera publiée pour faire connaître le
calendrier modifié."

RESULTAT DE L'APPEL DE CIMA - COUR D'APPEL DE PARIS 08 SEPTEMBRE 2015

"La cour d'appel de Paris a rejeté mardi le recours d'un actionnaire minoritaire d'Euro Disney, le fonds Cima, qui conteste l'offre publique de rachat d'actions de la maison mère américaine. « Il me semble qu'un pourvoi en cassation s'impose », déclare l'avocat de Cima, maître Visconti, sans préjuger de la décision de son client"
En savoir plus sur http://www.lesechos.fr/journal20150909/lec2_industrie_et_services/021312715669-euro-disney-un-minoritaire-deboute-1153672.php?HS783ls4y5if5rAG.99

 

CALENDRIER FINAL,  suite à l'action menée par CIMA

02 avril : Ouverture de l'Offre Publique Obligatoire

The OPO is open. Appertura dell' OPO 

24 septembre : Clôture de l'OPO                          

End of the OPO. Fine dell'OPO 

28 septembre : annonce des résultats de l'OPO ,  Risults of the OPO - Risultati dell'OPO
DISNEY possède à ce jour 81,10% du capital avec 635 346 669 actions.

01 octobre : règlement-livraison de l'OPO

Delivery of the OPO - Pagamento - consegna dell'Offerta

MECANISME ANTI-DILUTION

ETAPE 4 - STEP 4 - FASA 4

12 octobre - 10 novembre 2015 :  mécanisme anti-dilution: DAA (Droit d'Acheter des Actions) au prix de 1,25€ au prorata du nombre d'actions possédées (ce nombre sera précisé par votre intermédiaire financier au plus tard le 08 octobre).

October 12 - November 10:  anti dilution mechanism: DAA = Right to buy shares at 1,25€ prorata of what you own (to be notified by your bank befor October 8).

12 ottobre - 10 novembre: meccanismo anti diluizione: DAA = Diritto di comprare azioni in proporzione di quante azioni avete (la vostra banca deve precisare questo numero prima del 8 ottobre)

 

17 novembre 2015 : règlement-livraison des actions.

Delivery of the shares - Pagamento - consegna delle azioni.

 

Cette offre concerne le nombre des actions nouvelles achetées par EDI SAS et EDL SES dans le cadre des augmentations de capital réservées soit 393 600 000 actions, c'est à dire 50,24% du capital.

Vous pourrez acquérir un nombre d'actions égal au nombre le moins élevé entre ce que vous aviez le 20 février 2015 et celui détenu le 1er octobre 2015 au soir.

This tender concerns the 393 600 000 shares of the reserved capital increase, that is to say 50,24% of capital. You can buy a number of shares equal to the number the lower between what you had on Febbruary 20, 2015 and what held on October 1st,2015 in the evening.

Nell' offerta le 393 600 000 azioni dell'aumentazione riservata, ciò è 50,24% del capital. Potete comprare un numero di azioni uguale al numero meno elevato   tra ciò che avevate il 20 febbraio 2015 e quello del 1 ottobre alla sera.

 

FIN DE L'OPERATION

A ce jour TWDC (par le biais d’EDL Holding Company LLC, EDI et EDLC) détient 82,15 % du capital soit 643 497 755 actions de la Société

Euro Disney a bénéficié d’un apport de 422,8 millions d’euros en espèces mais a dû en fait rembourser 250 millions d’euros d’avances prises sur les lignes de crédit consenties par TWDC. La somme disponible restant pour « améliorer l’expérience des visiteurs » et préparer le 25^ème anniversaire est donc d’environ 172 millions d’euros.

Les actionnaires ont, dans cette opération dépensé de l’argent pour maintenir leur niveau de participation au capital ou (et) vu cette participation fortement diluée.

Et à ce jour, l’action Euro Disney continue à diminuer sur le marché boursier.